新浪1分彩预测号欢迎您的到來!

                                                  歡迎來到奇趣后備箱! 手機訪問:風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?

                                                  文化雜談

                                                  風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?

                                                  黃真來自:新疆維吾爾自治區 阿克蘇地區 拜城縣 時間:2019-06-05 16:41 坐標: 331921°

                                                  我們找到第7篇與風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?

                                                  風能作為新型清潔能源,越來越得到廣泛而普遍的使用,中國已經成為世界上風電裝機容量最大的國家,而且還在繼續高速增長中。。。。。。
                                                  而中國普遍使用的都是風車式發電機,似乎成了唯一的模式。
                                                  多年前,我曾經設想發明出來一種新型的風力發電站,本來想申報專利,但有規定,利用特定地形,環境建設安裝的設施,不在專利申報之列,這樣我也就放棄了。
                                                  時隔多年,突然又想起來,在這里發出來告訴大家,看看有沒有人愿意投資。
                                                  我設計發明的這種風力發電站,設計是這樣的:用金屬或者工程塑料,水泥這些,做成漏斗狀的大喇叭,風力入口處直徑十幾米或者更大,瓶頸處幾米或者更大,瓶頸處安裝風車葉片,這里和現在的風力發電機是一樣的,都是利用流動空氣帶動風車旋轉,切割磁力線發電。
                                                  做成這樣的喇叭形狀,是為了聚集風能,了解的人都知道流體力學的文氏管原理,也就是窄管效應,就是流體在通過狹窄處的時候,速度會加快。小河水流在通過兩個石頭之間的時候,流速會加快,就是這個原理。由于快速流動的流體周圍會形成流體靜壓,這和飛機翅膀上方的一面做得弧形更大的原理一樣,為的是在靜壓的一面得到升力,這樣可以增加瓶頸處的流體流動,這個原理可以在風速低于一米的情況下發電,而現在的風力發電機,需要四米風速才能帶動起來,這正是我這種發明設計的優勢之所在。
                                                  我們把多個這樣的巨型喇叭排列在一起,像蜂巢那樣一個挨一個,像是一面巨大的墻壁那樣,在風力資源豐富的地方安裝起來,當風流從喇叭口進入,加速通過瓶頸處,就會帶動風車發電。這樣一來,我們就得到了電力。
                                                  這個風電墻由幾十個,上百個喇叭形風力發電機組成,幾百米寬,幾百米高,如果想得到更大的電力的話,往多地安裝就可以了,技術和資金允許的話,安裝幾公里長,上千米高更好,理論上越是高空,風力就越大,越是寬廣,風力也越多。
                                                  這樣一個風力發電站,一年發電的量是非常大的,可以說,消滅火電廠不是不可能,少采煤,保護環境,好處一大堆。
                                                  在我國的西部和沿海,有豐富的風力資源,特別是新疆甘肅和內蒙古這些地方,風力持久穩定,有半年時間的西北風,而這時候正是冬季取暖需要大量電力的時候,建設這樣的風力發電站,無疑得益多多。
                                                  當然,任何事情都有利有弊,這樣的風力發電站有季節性風向的影響和限制,(這個問題現在普遍采用的風力發電機也有)還需要利用地形和特定環境,必須在多風的地方,不能旋轉迎接風向,如果要做成可以旋轉迎接風向的,就需要一個巨大的旋轉臺,這樣成本就高了許多,不過,從運行成本極低這一優勢上來說,值得前期投入。
                                                  我希望國家不妨就此立項,先在河西走廊建一個這種試驗性的風力發電站,積累數據,完善技術,論證后切實可行,就大規模推廣。
                                                  在各地修建很多抽水蓄能山頂水庫的情況下,這種發電站的局限性得到了解決。
                                                  該說的已經說了,老板們,誰投資?

                                                  最新風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?可以看看這篇名叫勞動價值:對價值的新思考的文章,可能你會獲得更多風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?

                                                  我們找到第1167篇與勞動價值:對價值的新思考有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的勞動價值:對價值的新思考



                                                  使用價值、交換價值和競爭價值——對價值的新思考


                                                  韋大林

                                                  在現代化大生產中,產品的價值(包括交換價值和競爭價值)和使用價值是相互依存又相互轉化的統一體,使用價值的交換產生價值,新的使用價值帶來新的價值,而對利潤和新增價值的追求又推動使用價值更多更快更好地增長。創造使用價值是創造價值的物質載體,創造價值是創造使用價值的動力源泉。

                                                  在良性的市場競爭中對利潤和新增價值的追求,推動生產和服務不斷擴大規模,開發新的產品和服務,提高產品和服務質量,采用新的技術和工藝,加強管理、提高效率、降低消耗、節約成本。從而使社會資源優化配置,豐富多樣的優質產品和服務大量涌流,充分滿足社會各方面的需要。價值是“看不見的手”,使用價值是“看得見的財富”,無形的價值推動社會創造出有形的財富。

                                                  使用價值和價值都不是產品本身所固有的某種自然屬性,而是在一定經濟、社會條件中,人們依據自己消費或生產需要的尺度,對產品某種性能和效用衡量、評估的結果。產品的某種性能可以滿足人的某種消費需要,因而具有使用價值,例如面包可以充饑,汽車可以代步等等。人通過生產占有了產品,產品不僅可以在交換中補償人的生產消耗及產權代價,而且可以使產權增值,因而具有價值。歸根結底,使用價值和價值是一定經濟、社會條件賦予產品的社會屬性,經濟、社會條件發生變化,使用價值和價值就會隨之發生變化。

                                                  人占有了產品才能交換產品,產品經過交換才有了價值。價值是人們在交換產品中形成的衡量評估產品的基準尺度和比價關系,因此,價值產生于占有和交換。未被人占有和不準備交換的產品,沒有價值。交換在表面上是產品的交換(物與物的關系),實質上是產權的讓渡轉換(人與人的關系)。產品本身沒有價值,產品在交換中相對于人的產權,作為產權的載體,才有了價值。雙方自愿的產品交換,只有在各取所需的同時,也能夠各取所值才可能達成。各取所需是產品使用價值的交換,各取所值是產權(以產品為載體)價值的交換。

                                                  在不同的生產發展階段中,人們通過勞動、資本經營或發明創意生產出產品,在產品中消耗轉移了自己的體力、資本或智力,由此取得了產品的產權。不同的生產方式(勞動、資本經營或發明創意)產生出不同的產權形態(勞動產權、資本產權或知識產權)。對凝結在產權中的人的體力、資本或智力衡量評估的基準尺度就是價值,產權的形態決定著價值的形態(勞動價值、資本價值或知識價值)。一定價值形態實際上是一定產權形態在交換中的延伸和轉化。從根本上說,價值體現出的不是產品本身的屬性,而是人取得產品產權的生產方式的屬性,手工勞動生產的產品體現出勞動價值,資本經營生產的產品體現出資本價值,發明創意生產的產品體現出知識價值。因此,價值形態不是單一的,相對于不同的生產方式及其產權形態,價值形態也各不相同,必須對勞動價值、資本價值、知識價值分別加以考察評估,不能一律當做勞動價值看待。

                                                  現代社會的生產是一種財富不斷增值的生產。交換發現、確認了產品的價值不僅是發現、確認了人為生產產品、取得產權付出的代價,更重要的是發現、確認了產權的增值。也就是說,產品通過交換實現的價值在扣除各項消耗之后,出現了新增的價值。價值是依存于使用價值的,沒有使用價值的產品不可能有價值。創造新的使用價值(更高的質量、更新的產品、更優的服務等等),打開新的市場需求空間,才能創造新的價值。價值對應于市場的需求,價值是市場需求對產品的肯定。新增價值的發現和創造,實際上是對某種新的使用價值和市場需求的發現和創造。一定的價值代表一定的需求和市場空間,新的價值代表新的需求和市場空間。問題在于新的需求和市場空間是如何打開的,新增價值是如何創造出來的?新增價值是產生于勞動(體力消耗)創造的“剩余價值”嗎?

                                                  如果是勞動創造了“新增價值”(剩余價值),一定是只有勞動者(工人、農民)和勞動量增加了,社會財富的價值量才可能增加,F實的情況卻是,隨著經濟技術的發展和產業結構的調整,勞動者的人數和勞動總量都在不斷減少,而社會財富的價值總量卻反而大幅增加了。

                                                  現代社會有兩種生產,一種是消耗人體力的簡單勞動的操作性生產;一種是發揮人創造力的科技文化和資本經營的創意性生產。企業是生產產品的機構,而企業本身也是一種創意性產品,是企業家通過經營管理創造出的匯集各種文化科技因素,能夠不斷開發新技術、新產品,不斷追求更高效率和效益,具有市場競爭力的法人組織。新增價值就是由科技文化和資本經營的創意性生產創造出來的,體現出的是人的創造力和企業的競爭力。在實際的生產過程中,操作性與創意性生產往往是統一的,不可分割的。例如彩電生產,產品的技術發明和設計,生產工藝和生產線的設計,投資決策、生產管理和市場開拓等創意性生產,與工人的操作性勞動都是統一的,都最終體現在一臺一臺彩電產品的生產上。

                                                  市場有兩種發現價值的功能,一種是交換,一種是競爭。交換發現的是操作性勞動的價值,競爭發現的是創意性的科技文化和資本經營的價值。也可以反過來說,勞動創造的是交換價值,科技文化和資本經營創造的是競爭價值。競爭價值主要來自于生產的成本節約、效率提高、產能擴大、質量提高和新產品開發,這些都是經營管理和技術創新的結果。交換價值是對生產消耗的補償,發現的是既有的市場需求,不創造新價值;競爭價值降低了消耗,打開、占領了新的市場空間,開發創造了新的潛在的市場需求,因而創造出新的價值。在新的市場需求和新的價值背后,是不斷涌現的新的發明和創造,新的技術、管理、產品、產能和購買力。新的市場需求和新的價值來自于新的發明和創造,又反過來推進了更多的發明和創造,使市場的購買力、需求空間和交易量不斷擴大。新的價值和市場需求不是產生于政府的“英明決策”或某個人物的“天才預見”,而是在市場優勝劣汰的競爭中自然形成的,是市場各主體自由競爭的結果。試想,由于發明了汽車、彩電、電腦、手機和互聯網,開發創造了多少新的市場需求,打開了多大新的市場空間,創造了多少新的價值。

                                                  為了便于說明“競爭價值”的作用和意義,試舉一例:某老板投資經營一家鞋廠,起初工人用手工生產鞋子,一雙鞋子使用“社會平均勞動時間”8小時,售價20元。老板投資的廠房、工具和原材料攤在每雙鞋子上的成本是5元。假定鞋子的價格等于價值,每雙鞋子增值的15元就是工人創造的“勞動價值”。在資本的原始積累時期,老板給工人的工資都會低于15元,也就是說,老板剝削了工人的“剩余價值”。后來,老板設計了一款新式鞋子,比原來的更舒適美觀。工人生產鞋子的時間不變,鞋子漲價2元,售價22元,在扣除成本和工人的15元“勞動價值”后,每雙鞋子老板賺了2元。顯然,這2元利潤并不是剝削工人的“剩余價值”,而是市場對老板新款設計的承認和回報,是老板的創新帶來的“競爭價值”。再后來,老板發明了一種制鞋機,工人使用機器生產鞋子,效率提高一倍,生產一雙鞋子只需4小時,售價仍為22元。假定機器的均攤成本是5元,扣除總成本10元和工人縮小了的“勞動價值”7.5元后,每雙鞋子老板賺了4.5元。這4.5元利潤同樣與工人的“勞動價值”無關,其中2元來自于新款設計,2.5元來自于機器使用?偲饋碚f,新款鞋子每雙價值22元,扣除成本10元,增值12元。其中工人創造的“勞動價值”為7.5元,老板創造的“競爭價值”為4.5元。

                                                  勞動價值(交換價值)決定于產品在生產中消耗的社會必要勞動,體現在勞動(體力或腦力)消耗的“量”上;競爭價值決定于產品在消費中對潛在的新的需求的發現,以及對市場的擴張和占領,體現在勞動成果(性能、效用等等)的“質”上。在外延式生產中,不同的產品消耗凝結的社會必要勞動量相同,它們的勞動價值就相同;在內涵式生產中,具有大致相同勞動價值的不同產品,它們各自的科技含量不同,對資源的利用效率不同,產品的質量、性能、效用不同,因而市場對它們的接受程度和定價不同,它們的競爭價值也就不同。生產一部普通電話機所使用的社會必要勞動時間不會比生產一部智能手機更少,但是電話機的市場價格卻遠低于智能手機。決定芯片價值的不是生產它的社會必要勞動時間,而是它的科技含量和市場定位;決定淘寶、微信價值的也不是它們所包含的勞動價值,而是它們的商業模式借助于互聯網的創新和轉型。

                                                  腦力勞動既是腦力熱量消耗的生理性過程,也是腦力構思創造的文化性過程。腦力消耗可以用社會平均勞動時間計算,構成勞動價值;而腦力的構思創造只能用其思考成果(產品)的市場占有量來衡量,構成競爭價值。

                                                  企業家創辦企業,從投資、管理到銷售,不僅要研究市場,確定投資方向,承擔市場風險,降低機會成本,而且要優化配置資源,減少交易成本,使資金、土地、技術、設備和勞力(體力和腦力)組合的利用效率最大化,還要合理組織生產,發現潛在的市場需求,生產適銷對路、高質量的產品,開拓占領市場,最終實現產品的交換價值和競爭價值。企業家的利潤主要來自于:一、選擇正確的投資方向,降低機會成本;二、優化配置資源,形成現實的生產力,減少交易成本;三、合理組織生產,減少生產成本;四、發現潛在的需求,擴大產能,開拓占領市場。市場擴大一分,競爭價值就增加一分,利潤就多得一分,與所謂“剩余價值”完全無關。

                                                  顯而易見,是創新和發明的“競爭價值”提高了生產效率和產品質量。在經濟技術的進步中,社會財富和資本利潤的增值主要來自于“競爭價值”的擴大,而不是不斷縮小的“勞動價值”!皠趧觾r值”滿足市場需求的存量,“競爭價值”創造市場需求的增量!案偁巸r值”是社會財富增值的源泉,由于“競爭價值”的擴大而日益豐富的社會財富,惠及了社會的各個階層,其中也包括工人農民等勞動者。

                                                  資本經營和發明創意創造的競爭價值是一種更高形態的新增價值,不是對勞動價值的轉移、侵占和剝奪。只承認勞動價值而否定競爭價值,就會否定資本經營和發明創意,使現代化大生產向手工生產倒退。勞動是資本經營和發明創意的基礎,勞動價值(社會必要勞動時間)是資本價值和知識價值的基準尺度,資本價值和知識價值并不產生于勞動價值,卻必須折合成勞動價值加以計算。

                                                  交換價值與競爭價值是性質不同的兩種價值尺度,不能直接通約換算。交換價值依據勞動者在產品中的體力消耗量確定,可以在交換前按社會平均勞動時間測算;競爭價值依據經營和創意產品對新市場擴張的深度和廣度確定,只能在交換后按交換的結果折算成勞動價值。例如影視作品的競爭價值由上座率和收視率確定。

                                                  在現實中,產品都不同程度地同時包含著交換價值和競爭價值,人們實際上是綜合評估兩種價值因素交換產品的。

                                                  產品的使用價值和價值都沒有固定的形態,都是依據人的尺度評判、衡量而不斷變化的。在不同的經濟社會發展階段和文化背景中,人的需求不同,生產和占有產品的方式不同,因而評判系統和標準不同,使用價值或價值的形態也不同。

                                                  在生活中,因需求的變化,使用價值的形態發生相應的變化是顯而易見的,古代人穿長袍,現代人穿西服就是例子。而在生產和交換中,因生產和占有方式的變化,導致價值形態發生變化,則是一個較為復雜的經濟理論問題。

                                                  人類生產不僅是生理性的體力消耗活動,更主要的是在分工協作基礎上的社會性的資本經營和發明創意活動。體力消耗、資本經營和發明創意是生產活動的三個維度,以其中的一個維度為主,分別標志著小商品生產、資本主義商品生產和知識經濟三個不同的經濟和生產發展階段,分別是三個時期創造財富、推動生產力發展的主要力量,在生產活動中占主導地位。

                                                  產權形態決定價值形態,在不同的經濟和生產發展階段中,產權的形態不同,價值的形態也相應地不同。

                                                  在以個體手工勞動為主的小商品生產(即為買而賣,追求使用價值的商品生產)時期,人按照自己的意愿勞動,產品是人自身的體力直接生產的結果。人的體力天然地屬于每個人自己,人在其勞動產品中消耗轉移了自己的體力,產品屬于勞動者就是天經地義的。從勞動(體力消耗)中產生出的勞動產權,在交換中就形成勞動價值形態。勞動價值確認和度量的是勞動產權(以產品為載體)中包含了多少人類抽象的體力消耗量(按社會平均勞動時間計算)。

                                                  在資本主義商品生產(即為賣而買,追求利潤和新增價值的商品生產)時期,勞動者將自己的勞動力(體力)賣給了資本經營者(企業家),其勞動力不再屬于勞動者而屬于經營者,成為經營者投入生產的資本要素。生產不再是個體勞動者簡單的加工制作,而是社會性的分工協作和從研發設計、生產管理、資金運作、股權管理、物流運輸、財務結算、市場營銷、風險控制直到品牌創造的產業鏈的資本經營管理。產品不再是單個勞動者按照自己的意愿、由自己的體力直接生產的結果,而是在自動化生產線上按照經營者管理的要求,由工人監控、操作電動機器生產的結果,是各種生產要素在管理者的統一指揮下綜合作用的結果。資本經營者在產品中消耗轉移了自己的資本(資金、技術、土地、設備和勞動力等各種生產要素)以及經營責任和理念,產品屬于資本經營者就是天經地義的。從資本經營中產生出的資本產權,在交換中就形成資本價值形態。資本價值確認和度量的是資本產權(以產品為載體)中包含了多少資本消耗量和增值量(按照折合為勞動價值的社會平均成本+平均利潤+超額利潤量計算)。

                                                  在知識經濟(創意、品牌經濟)時期,勞動和資本都是服務和服從于知識創意和品牌信譽的生產經營手段。在創意和品牌產品的生產經營過程中,創意發明者和品牌創造者在產品中消耗轉移了自己的發明創意和品牌信譽,他享有產品的知識產權就是天經地義的。從創意發明和品牌信譽中產生出的知識產權,在交換中就形成知識價值形態。知識價值確認和度量的是知識產權(以產品為載體)中包含了多少創意或品牌信息的消耗量和增值量(按照折合為勞動價值的研發成本+風險成本+平均利潤+超額利潤量計算)。

                                                  任何產品中都不同程度地包含著勞動(體力)、資本(經營)和知識(智力)的元素。在實際經濟活動中,人們對不同的產品并不是只依據一種價值尺度進行交換,而是按照產品中所含有的勞動、資本、知識元素的不同比例和密集程度,分別依據三種價值尺度進行交換。無論哪種價值尺度中都不同程度地包含著交換價值和競爭價值兩種要素。勞動價值以交換性要素為主,資本價值和知識價值以競爭性要素為主。

                                                  勞動、資本和知識分別代表從低到高三個不同層次的生產階段,分別適用三種價值尺度。小商品手工勞動階段以勞動及勞動產權為主導,交換適用勞動價值尺度;資本經營階段以資本及資本產權為主導,交換適用資本價值尺度;知識經濟階段以知識及知識產權為主導,交換適用知識價值尺度。較低層次的價值尺度從屬于較高層次的價值尺度,因此,同一層次的產品交換,適用該層次的價值尺度,不同層次的產品交換,適用較高層次的價值尺度。牛仔褲是勞動密集型產品,空中客車是知識密集型產品,兩者不是按照勞動價值尺度而是按照知識價值尺度交換,一億條牛仔褲只能換一架空中客車。在空中客車的價值中,既包含了補償性的交換價值,也包含了新增的競爭價值。

                                                  競爭是為了更有利于交換,交換中都包含了競爭。競爭價值和交換價值相互依存,并在一定條件下相互轉化。交換價值的積累可以轉化為競爭價值,打工仔可以當老板,也可以搞發明專利,創造競爭價值;競爭價值被學習、模仿和借鑒就會常規化、平均化,逐步退化為交換價值,例如本來具有高技術含量的彩電生產,現在幾乎成為一種簡單重復性的勞動,只能得到基本上是補償性的交換價值。勞動、資本、創意,交換價值和競爭價值,在市場競爭的洶涌潮流中起伏跌宕、相互轉化,一些傳統的壟斷企業在市場競爭中逐漸喪失核心競爭力,成為普通企業,甚至倒閉破產,而一批新的具有市場競爭力,能夠打開市場新空間、創造新價值的企業又開始崛起。

                                                  交換價值發現既有的市場需求,從量的方面使生產積累延續,保持財富(價值)的存量;競爭價值開發創造新的潛在的市場需求,創造新的先進生產力,提高產品的質量和生產效率,創造新的產品和新的生產領域,打開新的市場空間,從質的方面推動生產升級進步,擴大財富(價值)的增量。不斷創新的資本經營和知識經濟創造的競爭價值是生產不斷發展,財富不斷增值的不竭的動力源泉,而超額利潤、競爭價值則是市場對資本經營和知識經濟的報償和獎勵。

                                                  毫無疑問,勞動是一切生產和經濟活動的根基,勞動價值也是一切價值的根基,如同細胞是人機體的根基。但是,當細胞已經發育生長為器官和機體時,細胞就不再有獨立的價值和意義,其活動就必須從屬于器官、機體的功能和活動。胃的功能是消化食物,如果認為消化功能不是產生于胃這個器官,而是產生于胃細胞,顯然是十分可笑的。同樣道理,現代社會的勞動及勞動價值也必須從屬于資本經營和知識經濟。在現代化生產中,離開了機器、分工協作、科技和管理,單純的人工勞動不要說生產飛機和汽車,就連一臺普通的電扇也生產不出來,怎么談得上創造什么價值和“剩余價值”。

                                                  資本在原始積累時期確實盤剝壓榨過勞動,這既是一幕歷史的悲劇,也是一種歷史進步的代價。經過工業革命和新技術革命,電動機器取代了絕大部分人工,管理和技術在整個產業鏈中占據了主導地位,人工(體力消耗)對產品生產和價值創造的作用已經十分微小。這時候仍然削足適履地用勞動價值衡量評估資本經營和知識經濟,認為財富的生產和增值主要是源于人工勞動,資本剝削了勞動的“剩余價值”等等,就顯然是違背事實和常理了。

                                                  2012-6-23

                                                  最新勞動價值:對價值的新思考可以看看這篇名叫迅雷玩客云: 對迅雷玩客云及其投資價值的分析與判斷 (一)的文章,可能你會獲得更多勞動價值:對價值的新思考

                                                  我們找到第6篇與迅雷玩客云: 對迅雷玩客云及其投資價值的分析與判斷 (一)有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的迅雷玩客云: 對迅雷玩客云及其投資價值的分析與判斷 (一)

                                                  轉自:https://xueqiu.com/8497376359/95216959

                                                  請各位去看原貼哈 ~

                                                  我曾經是一個互聯網行業的創業者,雖然趁著互聯網泡沫把創業公司賣掉賺了點錢,但說實話做得并不成功。最近全身心從事相對簡單和低級的投資業務,1/4 的資金做天使,3/4 的資金投資股票。

                                                  雪球上我一直以潛水為主,主要用來看看新聞和股價,論壇和討論我從不參與。最近買了不少迅雷的股票,偶然間發現迅雷這個論壇熱鬧異常。各種散戶和半專業投資者充斥其中,情緒紛繁復雜。我實在有點忍不住,冒個泡出來分享一些我對這個公司的看法。因為迅雷這個公司的技術涉及廣泛,一般的投資者很難深入理解。我是個長期投資者,沒有任何想影響股價的意圖。只是希望寫點東西,能對各位對迅雷有興趣的球友在思考的時候更加專業和準確,討論的時候能更加客觀和理性。

                                                  1、 迅雷的歷史

                                                  迅雷是一個老牌的互聯網公司,曾經因為 p2p 下載業務籠絡了上億用戶,積累了大量節點和內容資源,一度處于中國互聯網行業的第一梯隊。但是隨著國家對盜版、黃色內容的嚴厲清理,以及視頻流媒體的逐步流行,這個公司漸漸沒落,處于被淘汰甚至崩潰的邊緣。2011 年迅雷沖擊上市失敗后,在老股東 ( VC ) 的介紹下引入雷軍(小米)和金山(3888.hk)作為大股東。當年小米如日中天,雷軍甚至親自上陣面見潛在投資人為迅雷上市站臺,有他的全力支持,迅雷在 2014 年順利掛牌上市。但很可惜的是,上市后公司業績的一路下滑,甚至從 16 年開始大幅虧損。股價最多曾經下跌超過 70%,市值甚至低于公司持有的凈現金值。

                                                  " 水晶計劃 " 是迅雷前 CEO 鄒勝龍先生作為公司尋求轉型的新業務,但執行起來并不順利。水晶計劃的雛形是利用公司現有的 p2p 技術,來集合普通用戶電腦上的上行帶寬和硬盤,再給視頻、直播等需要帶寬的專業互聯網公司,這其實就是分布式的 CDN 服務。與傳統的 CDN 服務(從電信租用帶寬,并且自建 IDC 機房)相比,分布式 CDN 在單體節點有限的請情況,服務穩定度不高,因此市場接受度非常不好。同時,當時最開始的迅雷的水晶計劃是在用戶的 pc 客戶端裝軟件,產生了三個弊端:一個是家庭網絡遭到了破壞,使得其他家庭用戶網絡不穩;二是個人電腦的耗電太高,功耗太大;由于電腦不能長時間開機,也使得整個分布式網絡處于極不穩定的狀態。水晶計劃實驗了一年左右,沒有任何進展,因為要給用戶分錢因此成本高,水晶計劃在 CDN 無法產生收入的情況下也很難擴大用戶數量和規模。

                                                  2、陳磊的加盟

                                                  雷軍先生作為迅雷的控股股東,15 年挖來了當時是騰訊云總經理的陳磊來做迅雷的 CTO,幫助公司改善技術和產品。陳磊憑借其雄厚的資歷和背景,如果自己出來創業,估計融資幾千萬美金是不會很難的,并持可以持有創業公司 30%,甚至 50% 以上的股份。他為什么選擇迅雷并只拿了個位數的期權呢 ? 我猜他是看中了雷軍給他的空間和資源,對于一個想做大事業的人來說,這比股權和利益更重要。迅雷有現成的 p2p 技術,大量的網絡內容資源,上億的免費用戶,五百萬的付費下載用戶,同時迅雷賬上面有接近 4 億美金的現金給他使用。據說雷軍當時向陳磊保證公司短期不在乎股價,讓陳磊可以放手大膽在大幅虧損狀況下開發新業務。

                                                  迅雷 2014 年利潤是 2900 萬美金,2015 年虧損 100 多萬美金,2016 年虧損達到了 2400 萬美金!2017 年上半年虧損了 1630 萬美金,估計 2017 全年虧損將超過 3000 萬美金!股價也因此跌破了現金值,因為這樣持續虧損下去,公司所擁有的大半現金將在幾年內消耗殆盡。這就是公司股價表面上低于凈現金,看上去如此便宜的原因。

                                                  迅雷從盈利轉為虧損的原因是研發費用的大幅增加。14 年剛上市的時候,迅雷一個季度的研發費用是 500 萬美金,現在每個季度的研發費用是 1500 萬 -1800 萬美金,每年多出來 4000-5000 萬的研發費用。這些研發費用主要用在了一個由迅雷控股的名字叫網心科技的公司上面。陳磊是網心科技的 CEO。

                                                  網心科技成立后主要做的事情之一就是對水晶計劃的完善。在 15 年推出了一個叫 " 賺錢寶 " 的硬件盒子。

                                                  3、賺錢寶是做什么的?

                                                  賺錢寶這個盒子構造很簡單,直接用網線插到家里的路由器上就可以了。這個盒子用來分享家里閑置的上行帶寬和存儲,迅雷按照用戶分享的帶寬大小每個月給用戶支付相應的現金。開始的時候為了吸引用戶,可以每天分 2-3 元,后來下降到 1 元左右,低的時候只有幾毛錢。

                                                  這個盒子比原來的水晶計劃大幅提升的地方是,盒子直接插在路由器上,與家里其他聯網工具是平行的,因此在分享帶寬的時候不影響整個網絡的質量。同時這個盒子功耗很小,基本用不了多少電。此外這個盒子插在路由器上可以 24 小時在線,解決了原來共享電腦時常關機無法連續在線的問題。

                                                  這些賣出去的 30 萬臺賺錢寶給迅雷了大約 3T 的帶寬,如果按照市場價 10 元 /m 帶寬給第三方的話,迅雷可以收入大約 3000 萬人民幣 / 月,同時迅雷每月給用戶分了大約 1000 萬人民幣現金。因此賺錢寶這個給用戶分錢、然后收集起來帶寬再集中賣給視頻網站等客戶的業務模式是有點盈利的,因為傳統的 CDN 服務商從電信運營商購買 3T 帶寬的成本就大約是 3000 萬,而迅雷的賺錢寶的成本是 1000 萬。但是問題是,這個分布式 CDN 很難擴大規模。首先分布式的 CDN 無法單獨給用戶服務,必須跟傳統(從電信租用帶寬)的模式結合在一起才能行,因此迅雷必須花大價錢做一套傳統的 CDN 網絡出來,結合分布式的 30 萬個節點一起給用戶服務。同時視頻和直播類客戶對分布式 CDN 有一定的顧慮,因為必須在手機終端上裝 SDK。所以盡管網心科技的星域 CDN 的價格略有一定優勢,但銷售情況一直比較低迷。

                                                  但賺錢寶這個硬件其實一直是供不應求。因為從賺錢寶的用戶角度看,每個月可以收入大約 20-25 元,而這個盒子的價格是 250 元左右,10 個月收回投資。同時這個盒子還有私有云的功能,可用于存儲手機上的照片。家里建立了一個私有云,還能賺錢,所以用戶需求強烈。但 2 年左右時間里,賺錢寶僅了大約 30 多萬臺,這主要是因為迅雷有意控制了供應量。因為迅雷無法賣出更多的帶寬,如果發放賺錢寶硬件太多,迅雷需要大量支付現金,這塊本來略有盈利的業務就會陷入虧損。

                                                  賺錢寶這個硬件產品是成功的,用戶需求旺盛,供不應求,是水晶計劃推進的一個非常重大的進展。但是迅雷的銷售端卻無法把這些低價收集起來的帶寬和存儲充分地分發和出去。這就使得迅雷的分布式 CDN 業務陷入了困境。因為分布式 CDN 必須在節點數量足夠多的時候才能形成技術上的優勢,但迅雷的賺錢寶一共才 30 萬個,也就是 30 萬個分布式的節點,這些節點還不足以構成一個強有力的穩定的 CDN 服務網絡。

                                                  沒有更多的網絡節點,CDN 服務的質量就上不去,銷售就做不上去,那就無法發展更多地節點(賺錢寶),導致網絡服務質量更加上不去。公司進入了一個逆向循環怪圈。

                                                  如何走出這個逆向的怪圈呢?是否能找到創新方法使得星域分布式 CDN 在業務上有所突破呢?

                                                  4、玩客幣的誕生

                                                  美國硅谷從 17 年 3、4 月間掀起了一陣虛擬貨幣和 ICO 的熱潮。比特幣重拾價格升勢,從年初的 968 美元 / 顆漲了 2 倍到了 3000 美元,以太幣從年初的 8.3 美元 / 顆漲了 20 多倍到 200 美元。各種形式的 ICO ( initial coin offering ) 層出不窮。

                                                  迅雷參考了區塊鏈技術和虛擬幣的運作機制,決定推出第三代水晶盒子。這個盒子不給用戶分現金,只給用戶分配一種名叫 " 玩客幣 " 的虛擬貨幣。玩客幣每天全網發放大約 163 萬個,用戶獲得的玩客幣數量取決于全網用戶分享帶寬和存儲的資源。例如,如果網絡中有 10 萬臺機器,你這臺機器達到平均帶寬和存儲能力的話,就能獲得 16 個玩客幣(=160 萬 /10 萬)。

                                                  玩客幣第一年每天發放 160 萬個,全年是大約是 5.9 億個。第二年每天發放的數量減少 50%;第三年繼續減少 50%,以后每年遞減 50%。加上網心團隊留存的 3 億個玩客幣,玩客幣最終的總量是 15 億個。

                                                  從迅雷 9 月宣布要放玩客幣,我就開始關注這個公司了。一方面我自己對虛擬貨幣很感興趣,收藏了一些比特比和以太幣;另一方面我隱約感到迅雷用虛擬貨幣來吸引用戶挖礦,并免費利用挖礦過程中產生的帶寬和存儲,可以解決 " 賺錢寶 " 成本過高無法大量發展用戶的困境。同時,如果能夠順利把網絡節點建立起來,形成一個幾百萬、甚至幾千萬節點的分布式計算網,這可能會是互聯網界在過去幾年最大的創新,甚至可能顛覆傳統 CDN 和云計算網絡。

                                                  5、開始挖礦

                                                  10 月 12 日迅雷宣布開始啟動挖礦,因為無法在官網和京東上搶到 " 玩客云 ",我在淘寶上加了 100 塊錢買了一臺。第一天挖礦,我賺了 70 多個玩客幣。我查了一下我的上行帶寬是 15m, 硬盤是 2T, 比平均水平略高。因為全網一共發 160 多萬個玩客幣,所以我推算第一天在線的礦機是大約 2 萬 -3 萬臺。同時我加了一個玩客幣的 qq 群,那里面有人收幣,價格是 0.1 元。按照這個價格我第一天賺了 7 元,一個月能賺 200 多塊,這樣兩個月左右就能把礦機成本賺回來了。相比原來的賺錢寶每個月只能賺 20 多塊,玩客云明顯對用戶吸引力更大些。

                                                  有意思的是,第二天 qq 群里面就有人出價 1 元收幣!我想這個人是不是騙子,就跟他單獨聯系,試著賣 50 個幣。他在看了我的芝麻信用分之后,就直接把 50 元錢打給了我的支付寶,我然后再用玩客幣錢包把 50 個幣轉到了他的帳上。按照 1 元錢一個幣計算,我每天收入 70 元,一個月收入 2100 元,一年能收入 2.5 萬!而我只是投資了 400 塊錢買了一個玩客云礦機而已!

                                                  于是我迅速到淘寶上買了第二臺玩客云,這時候玩客云的淘寶價已經漲價到 450 元。

                                                  更加有趣的事情發生了,幾天后玩客幣的價格漲到了 3 元!雖然我每天得到的玩客幣下降到了 40 多個,但按照 3 元的價格計算,我每個月能收入 3600 元,每年收入 4.3 萬!而我的投資僅僅是 450 元。

                                                  我再次去淘寶看賣我礦機的那個網店,發現礦機已經漲價到 700 元了。

                                                  我按照玩客幣 3 元的價格簡單做了一些計算。從用戶角度分析,按照一年回本來推算,我驚訝的發現很快這個玩客云網絡會積累超過 500 萬臺礦機 !(計算方法:每臺礦機一年收入 110 個玩客幣 =5.9 億 /500 萬臺礦機,每個玩客幣 3 元,用戶一年收入 300-400 元)

                                                  就是說迅雷會在半年左右的時間擁有一個 500 萬分布式節點的計算網絡。作為一個曾經互聯網的創業者,我深知這個網絡的價值?梢哉f這是在全世界互聯網歷史上都沒有發生過的 , 500 萬個用戶無私分享出來 500 萬個節點,每個節點 10m 帶寬和 1T 存儲,這個網絡的總帶寬是 50T,總存儲是 500Wt。最重要的是,這個網絡是免費給你用的!

                                                  如果要從電信運營商那里批發來 50T 的帶寬,成本大約是 50 億 / 年,而這對迅雷來說,全是免費的。你相信嗎?但這很快就會發生,按照礦機的銷售速度,我估計這個 500 萬節點的網絡形成的時間大約在半年左右。

                                                  我沒有再次去買礦機,而是果斷給我的股票經紀人打電話,當晚就買入了迅雷的股票。當時的股價 5 塊多,迅雷當時的市值 3 億多美金。

                                                  6、玩客幣的價值

                                                  看到這里,我相信很多人會有疑問,甚至挑釁:" 你所有的假設都基于玩客幣的價格能撐在 3 元。如果玩客幣價格崩盤跌到 0.1 元怎么辦?玩客幣的價值是什么?"

                                                  你們很聰明,都問到點子上了。下面我來慢慢回答這個問題。

                                                  基于我過去幾年對比特比和虛擬貨幣的研究,虛擬貨幣其實并沒有貨幣的交換功能,確切的定義應該是一種商品,類似黃金。但虛擬貨幣在機制上比黃金更好,它通過區塊鏈在機制上確定了供應的有限性,易于儲存和交換,沒有任何制約,唯一的缺點是一旦丟失密碼就無法追溯。

                                                  為何大家都認比特幣,而不是其他跟比特幣同類、同樣設計的虛擬貨幣呢?我的解釋是這是一種共識,共識的形成原因只是一個巧合。就像當年 QQ 做起來是一樣的,為啥不是同時代出現的其他聊天工具聚集了人氣,而只是 QQ 呢?這個問題馬化騰給你的回答就是:這太巧了,我只是運氣好。

                                                  虛擬貨幣的定價機制非常復雜,這里不多說了,說多了會跑題。簡單來說,就是邊際挖礦成本決定價格。每天產生的虛擬幣數量是一定的,挖礦的人越多,得到的幣越少,但挖礦的成本是電費和計算能力,這時按照時間計算的。所以挖礦的邊際成本會隨著幣值的上升而不斷上升,F在一顆比特幣的挖礦成本大約在 5000-6000 美金,半年前是不到 3000 美金。這就是比特幣價格從 3000 美金漲到 7000 美金的根本原因。

                                                  大家其實可以仔細看看玩客幣的發行數量,每臺礦機的挖礦成本,以此推算一下玩客幣未來的價格走勢。

                                                  我用自己的技術功底打開了玩客幣錢包的區塊鏈,發現最大的一個持幣者已經有了 100 多萬個玩客幣。按照 3 元市場價算,他應該是在各大 qq 群和非正規的第三方交易平臺收購了這么多玩客幣。

                                                  我很好奇,想辦法進入了這個玩客幣收集者的神秘圈子,跟他們進行了不少的交流。我想問的問題是:你們為啥要買玩客幣?玩客幣能漲到多少錢?

                                                  他們給了我一個非常驚訝的回答,堅定了我長期持有迅雷股票的信心。

                                                  (待續)

                                                  本話題在雪球有 0 條討論,點擊查看。

                                                  雪球是一個投資者的社交網絡,聰明的投資者都在這里。

                                                  點擊下載雪球手機客戶端 http://xueqiu.com/xz ] ] >

                                                  最新迅雷玩客云: 對迅雷玩客云及其投資價值的分析與判斷 (一)可以看看這篇名叫 旗濱集團價值投資分析的文章,可能你會獲得更多迅雷玩客云: 對迅雷玩客云及其投資價值的分析與判斷 (一)

                                                  我們找到第1篇與 旗濱集團價值投資分析有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的 旗濱集團價值投資分析

                                                  一、【公司簡介】

                                                  公司主營業務為玻璃及制品生產、銷售,玻璃加工,裝卸勞務;主要產品分為三大類:優質浮法玻璃、在線LOW-E鍍膜玻璃和LOW-E鍍膜玻璃基片、深加工玻璃產品。公司自成立以來,在吸收原新光明公司的優秀技術和管理人才基礎上,不斷引進玻璃行業優秀的技術和管理人才加盟公司,并與英國玻璃咨詢公司進行全面技術合作,對超白光伏玻璃基片生產技術和在線鍍膜技術進行了聯合開發,提高了技術研發與創新能力,在原料配料與稱量技術、熔化技術、錫槽成型技術、退火窯技術、自動控制技術等方面有了較大的進步,企業規模迅速擴大,綜合競爭能力快速加強。公司逐步從單一增加浮法玻璃規模的增長方式轉變為生產在線LOW-E鍍膜玻璃和提高產品附加值的增長模式,促使公司堅持技術創新、堅持走高端產品路線,形成向高科技、高質量、高附加值產品要效益的經營理念。

                                                  二、【行業信息】

                                                  浮法玻璃是平板玻璃的一種,通過熔化的玻璃液漂浮在熔融的錫液面上成 型,因其生產工藝特征而得名,浮法玻璃已經占平板玻璃總量的 90%左右,代表 了平板玻璃行業的發展狀況。

                                                  一、行業基本情況:

                                                  1、供給格局改善明顯

                                                  浮法玻璃的下游主要集中在房地產(70%)和汽車行業(10%)。以往當行業景氣之時新增產能密集投放,下游需求的高集中度決定了浮法玻璃的供需平衡很容易被打破,因此浮法玻璃行業呈現周期屬性。

                                                  當前玻璃行業的變局源于供給格局的改善:國家限制新建產線,而環保趨嚴促使運行產線限產或停產,此外連續高溫作業的特性使得冷修產線短期難以復產。供給側收縮周期帶來的漲價會使得原材料端純堿價格面臨下行壓力,因此這波盈利周期將走的更長。

                                                  1.1、政府嚴禁新線審批疊加復產成本高企,令新增產能沖擊減小

                                                  國家近年來嚴格限制玻璃行業產能新增(2020 年前嚴禁新建產線審批, 2017年底前暫停實際控制人不同的企業進行產能置換等),同時支持玻 璃行業通過并購重組淘汰過剩產能。我們的研究表明,近幾年新增產能持續下降。

                                                  另一方面,復產成本的增加令冷修線難以復產。國家推進平板玻璃行業 "煤改氣"、"煤改電",禁止高硫石油焦的摻燒,同時要求未使用清潔能源的浮法玻璃生產線全部實施煙氣脫硫脫硝。截至 2017 年 11 月 25 日,我們統計共有50 條生產線處于冷修狀態,并且具備復產能力的并 不多(不超過 10 條)。

                                                  此外,玻璃產線步入冷修高峰期,浮玻供給或將進一步被壓縮。玻璃窯窯齡一般為8-10年,我們測算 2009-11 年"4 萬億"投資計劃伊始所投產能約占總產能的25%,未來兩年隨著這部分產能進行冷修,玻璃供給 有望進一步收縮。

                                                  2、玻璃需求有所改善

                                                  從國內玻璃的應用分布來看,地產及汽車行業對玻璃需求最大,其中地產消耗約 75%的玻璃 銷量。2016 年,中國房地產開發投資完成額達到 5.06 萬億,同比增長7%,今年上半年增速達到 8.5%。與玻璃需求密切相關的銷售面積來看,2016年中國商品房銷售面積達15.73億平方米,同比增長達22.5%,新開工面積為16.69 億平方米,同比增長8.1%,增速均為兩年來新高,開發商拿地熱情不減,將繼續推動玻璃需求。

                                                  旗濱集團價值分析投資■

                                                  3、不僅僅是淡季不淡,行業格局或將重塑

                                                  截至2017年11月25日,全國浮法均價 1633 元/噸,同比上漲 157 元/ 噸,淡季不淡,超出了年前以及10月份的預期。

                                                  我們認為不僅僅是玻璃價格淡季不淡,玻璃市場格局或將重塑。今年河 北除無證產線關停外,所有玻璃企業采暖季亦將減少投料相當于限產 15%。以往沙河地區淡季處于"價格洼地",過剩產能南下對華東和華南市場形成沖擊。我們認為當前受環保限產+無證停產雙重影響,緩解了對南方市場的沖擊,并且有望重塑玻璃市場格局。

                                                  而以往在需求擴張中的玻璃漲價—產能復產周期中,玻璃行業的景氣往往會因純堿周期的上行而結束(一般時間窗口就是半年左右),而明年玻璃供給收縮周期的漲價會使得純堿價格面臨下行壓力,因此這波盈利周期將走的更長。

                                                  旗濱集團分析投資價值■

                                                  二、行業競爭格局

                                                  1、競爭格局

                                                  目前在國內生產玻璃的企業眾多,主要有:江蘇華爾潤集團、臺灣玻璃工業集團公司、中國南玻集團、福耀玻璃、中國耀華玻璃集團公司、金晶科技、信義玻璃等。

                                                  三、行業的周期性、區域性或季節性特征

                                                  玻璃行業屬于周期性行業,受國家經濟政策調控影響程度較大,玻璃需求和下游建筑、家電、汽車等行業的景氣度密切相關。此外,由于浮法玻璃主要用于建筑行業,受季節因素對建設施工的影響,玻璃需求表現出一定的季節性。

                                                  四、公司所處行業的上下游關系

                                                  浮法玻璃行業原材料可分為建材類(主要為石英砂、白云石、石灰石)產品以及石油化工類產品(燃料、純堿),因此浮法玻璃上游行業主要為石英砂、白云石、石灰石開采、加工以及化工行業。我國石英砂、白云石、石灰石資源儲量豐富,浮法玻璃行業生產所需的化工類產品供應充足。能源消耗在浮法玻璃產品成本中的比重最大,近年隨著國際石油價格的不斷攀升,作為浮法玻璃主要燃料的重油、天然氣價格也水漲船高。因此,降低能耗、提高生產效率以及尋找替代燃料成為提高浮法玻璃企業競爭力的重點所在。純堿在浮法玻璃產品中的成本比重也較大,純堿行業的波動也會較大的影響浮法玻璃成本,關聯性很大。

                                                  浮法玻璃及其深加工產品廣泛應用于建筑、交通、電子、太陽能、裝飾等領域。促使浮法玻璃行業快速發展的動力主要來自于下游產品市場的需求,隨著我國經濟的快速發展,下游各行業對浮法玻璃的需求將不斷增長。此外,下游行業對浮法玻璃的質量要求決定著浮法玻璃行業的現代化水平;這些行業的景氣狀況影響著浮法玻璃行業的景氣狀況;而浮法玻璃公司的生產能力,即浮法玻璃生產線的原材料供應、工藝設計、裝備研發、裝備制造、設備安裝及自動化控制系統水平,直接決定浮法玻璃的產量、質量及生產過程的能耗和環保水平,決定浮法玻璃工業的現代化程度和產品覆蓋范圍。

                                                  三、【公司信息】

                                                  旗濱價值投資分析集團■

                                                  1、公司核心概念:績優股

                                                  2、旗濱集團簡介:公司是一家以生產、銷售優質玻璃為主的大型現代化企業。公司成立于2005年,位于湖南省,于2011年在上海證券交易所上市,現在總股本26.8億,市值157億。

                                                  3、旗濱集團主營收入:

                                                  公司的主營收入主要以玻璃原片收入為主,占到公司的收入的97%左右,由此可見目前公司這項收入將對旗濱集團未來的發展起決定性的影響。

                                                  4、旗濱集團主要產品及用途介紹:

                                                  公司目前生產和銷售的主要產品分為三大類:優質浮法玻璃、在線LOW-E 鍍膜玻璃和LOW-E鍍膜玻璃基片、深加工玻璃產品。

                                                  5、旗濱集團公司股權結構介紹:

                                                  公司實際控制人為俞其兵先生,其直接持股15%,并通過福建旗濱集團間接持股32.55%?偛脧埌刂蚁龋ㄇ澳喜F桨宀A聵I部負責人)生于2017 年 3月任職,通過股權激勵計劃持有公司 0.23%的股份。

                                                  旗濱投資集團分析價值■

                                                  葛文耀:男,1963年9月出生,大學本科學歷,高級工程師。1984年畢業于武漢建材學院(現為武漢理工大學)工民建專業。1984年7月至1988年9月任職于杭州新型建材工業設計院;1988年9月至2008年2月任寧海建設局總工程師;現任公司總裁、公司第一屆董事會董事。

                                                  6、股東資金解讀

                                                  從十大流通股中我們可以看出,港資的入住,說明還是得到一些價值投資者的認可。

                                                  7、分紅數據

                                                  旗濱投資分析價值集團■

                                                  公司近兩年的分紅率還是有所提高的,主要是公司這兩年業績較好,未來分紅率有望進一步提高。

                                                  公司于2017年6月重新制定了股東回報計劃,每年分紅不低于當年實現可分配凈利潤的50%。我們的研究表明,當前公司3個節能玻璃投資項目總投資額為 7.57 億元,2017 年底前建成投產。而郴州超白超薄玻璃項目 2018 年中期建成投產,其 2017年資本開支約 3.24 億元,則 2017 年公司資本開支約10.81 億元,公司50%的分紅率計劃有支撐,按照目前估值測算對應年股息率將在4%以上,具有吸引力。

                                                  四、【核心競爭力】

                                                  1、核心業務具地理優勢

                                                  公司的核心業務區域主要集中于華東及華南地區,與公司產能分布基本一致。兩區為公司貢獻超過80%收入,其玻璃均價也明顯高于全國平均水平。以上海為代表的華東區每重箱玻璃均 價超全國約3元,而以廣州為代表的華南區玻璃均價超全國平均水平約10元/重箱,華南區域玻璃價格長期位于全國前列。

                                                  從需求角度來看,旗濱集團核心銷售區域華東及華南房屋新開工面積也顯著好于全國水平,對公司的玻璃銷售起到一定的支撐作用。

                                                  2、國內領先技術研發團隊

                                                  公司擁有一支500余人的工程技術團隊和技術研發團隊,在玻璃工藝、在線鍍膜、窯爐、錫槽、退火工藝、切割工藝、公用工程、自動控制、化驗分析、環保一體化等各專業技術方面力量齊全。近幾年也在不斷取得玻璃行業在線鍍膜新技術、新產品的突破。在線CVD鍍膜技術、在線LOW-E節能玻璃和TCO光伏太陽能玻璃產品的生產在國內處于領先地位,公司還創新開發了完整的超白玻璃生產技術和各種吸熱玻璃生產技術。這些新技術、新產品都具有國內領先、國際先進的水平,有些填補了國內空白。

                                                  3、吸收優秀人才,實施股權激勵

                                                  管理上,旗濱集團于2016年積極引進南玻 A 主要業務骨干和管理人員 10余人,預期該部分人才有助于為公司深加工業務帶來更快速發展,增強公司競爭能力。同時,公司于16年7月及17年3月推出兩期股權激勵計劃,使得公司與員工利益更好的結合。

                                                  4、優秀的成本管控能力

                                                  旗濱成本控制領先,浮法毛利率領先行業,同時期間費用率明顯低于可比公司,從 2017 年半年報來看,公司盈利能力進一步加強:整體毛利率達 33.15%,近五年最高,剔除股權激勵成本后的實際期間費用率僅為11.08%,較 2016年下降約2.5pct。 我們認為自建碼頭(運費低)、自有優質硅砂礦(超過50%硅砂自供)以及混合燃燒系統(高熱能利用率)是公司低成本的本源,同時規模優勢領先。

                                                  致力于降本增效,我們判斷旗濱成本費用將進一步下行。我們判斷公司 將統一招標采購控制物流成本,并且成立專門的維修隊維護窯爐,我們測算此兩項每年將節省管理費超過1億元。公司亦加強財務費用的管控,還短貸長,上半年財務費用下降 6000 多萬元,預計每年將節約1億元。人員管理方面,過去幾年公司人均創收遙遙領先可比公司,公司上半年進一步優化 515 人,半年人均創收69萬元,公司年人均創收有望超140萬元創歷史新高。

                                                  5、切入玻璃深加工領域,升級產品結構

                                                  從去年10月起,公司先后在浙江紹興、廣東惠州以及馬來西亞建設 Low-E 中空玻璃生產基地,同時在湖南郴州投建光伏光電玻璃生產線,年底將建成投產。未來公司會進一步擴大節能玻璃產能,目標 2020 年收入占比20%。Low-E 中空玻璃毛利率高于浮法玻璃且更加穩定,未來有望成為公司業績重要支撐點。

                                                  五、【財務分析】

                                                  1、盈利能力

                                                  從上面數據中我們可以看出,公司兩年來的毛利率和凈資產收益率快速提升,主要是行業景氣度回升,玻璃價格上漲及銷量增加影響所致,公司盈利能力大幅增強。

                                                  2、償債能力

                                                  從上面數據中我們可以看出,公司的資產負債率這兩年來有明顯的下降,主要也是源于行業景氣度回升和公司強化資金管理,提高資金使用效率,調整負債結構,利息支出同比下降 4500多萬元;目前來看公司的資產負債不斷改善,出現財務風險的概率比較小。

                                                  3、營運能力

                                                  從上面數據中我們可以看出,公司過去幾年現金流還是很好的,現金流和凈利潤匹配的很好。公司的存貨周轉天數有所下降,公司的應收賬款周轉天數總體保持平穩運行,說明公司運營能力非常好。

                                                  4、成長能力

                                                  旗濱分析價值投資集團■

                                                  從上面數據中我們可以看出,公司過去兩年主營收入有大幅提升,今年繼續快速增長,主要源于15年公司的利潤基數比較小,加上近幾年行業景氣的旺盛,公司產品需求高速增長,產能快速釋放;量增價穩,供需兩旺。

                                                  5、特殊指標

                                                  從上面數據中我們可以看出,公司應收款幾乎沒有,說明公司的產銷還是非常好的,公司還有一定規模的預收款,說明公司在產業鏈中的地位也是不錯的。

                                                  6、費用指標

                                                  集團旗濱價值分析投資■

                                                  從費用的變化中我們可以看出,公司今年的三項費用都有所下降,在營業收入不斷增長的同時,費用不斷下降,說明公司的管理能力非常優秀。

                                                  公司全面開展對標管理,取得了較好成效。開展定員定崗定編,報告期減員161人,節約人工成本4616萬元;積極推廣新技術、新理念,各類節能降耗節約4749萬元;加強工藝管理、提升產品品質,停止產銷協議品玻璃,實現增收2243萬元;加強營運資產管理,通過去庫存,處置閑置資產,盤活各類占用資金16251萬元;強化資金管理,提高資金使用效率,調整負債結構,利息支出同比下降 4500多萬元;

                                                  7、杜邦分析

                                                  集團旗濱分析投資價值■

                                                  從杜邦分析中可以看出旗濱集團的ROE還是很好的,這兩年上升較快,,整體來說ROE水平還是很不錯的。

                                                  六、【同行業對比】

                                                  南玻A:公司是一家中外合資企業,是中國玻璃行業最具競爭力和影響力的大型企業。公司致力于節能和可再生能源事業。其主營業務為平板玻璃、工程玻璃等節能建筑材料,硅材料、光伏組件等可再生能源產品及精細玻璃等新型材料和高科技產品的生產、制造和銷售。公司培育和引導了中國節能玻璃市場,參與多項節能建筑、節能產品的國家標準和行業標準的制定與修訂。

                                                  耀皮玻璃:公司的前身上海耀華皮爾金頓玻璃有限公司屬于當時國內最大的一批中英合資企業,也是最早進入浦東的合資企業之一。集團致力于高性能、綠色節能、安全環保和可再生能源產品的研發和制造,特別是具有世界先進技術的各種低輻射鍍膜玻璃、太陽能電池玻璃和節能中空玻璃。1994年3月,耀皮玻璃在中國玻璃行業第一個建立了經國際權威機構認證的ISO9002質量體系;耀皮的技術中心被評為"上海市市級技術中心"。耀皮玻璃曾三次被評為"全國十佳合資企業",并連續被評為"全國外商投資創匯創利雙優企業"。

                                                  信義玻璃:公司是全球玻璃產業鏈的主要制造商之一。目前,公司為恒生綜合指數、恒生綜合中小型指數、恒生綜合行業指數—消費品制造業及恒生中國內地100指數。公司產品和解決方案涵蓋優質浮法玻璃、光伏玻璃及汽車玻璃和工程玻璃等領域,以柔性的供應鏈能力、合理的生產成本、一站式供貨方式、專業的物流渠道,將其產品送到世界各地的客戶手中。公司主要通過位于中國的綜合生產廠房生產及于國際市場銷售汽車玻璃、建筑玻璃、浮法玻璃及太陽能玻璃產品。

                                                  金晶科技:公司發軔于中國玻璃工業的誕生之地--山東博山,致力于發展成為一個以玻璃及其延伸產品的開發、生產、加工、經營為主業的大型企業集團。公司主要產品有超白玻璃原片、汽車玻璃原片、工業玻璃原片等百余種產品。公司產品之一的超白玻璃成功中標奧運工程"鳥巢"、"水立方",并廣泛應用于國家大劇院等大型高檔建筑,如世博會景觀——"陽光谷"及中國館等多國的場館建設。目前公司產品結構中普通浮法玻璃雖然貢獻銷售收入仍占總額逾50%,但高毛利率產品超白玻璃增長迅猛,處在產能和市場需求雙雙高增長的最優狀態,公司在這一高成長領域屬于國內市場寡頭壟斷,競爭對手和產品全部來自海外,可以在一段時間內充分獲取超白玻璃的市場機會。

                                                  下面我選取了南玻A、耀皮玻璃、信義玻璃、金晶科技的各項數據對比圖,之所以選上面是四家,因為都是玻璃產業鏈的企業,所以更有對比性。綜合下面的數據來看旗濱集團的各項指標還是很優秀的,具有很好的競爭力。

                                                  集團價值投資分析旗濱■

                                                  可以看出旗濱集團的ROE和ROIC還是非常好的,毛利率也屬于中高等水平,從凈利潤上看,公司凈利潤增長快速,雖然公司15年利潤基數較小。

                                                  從資產負債率和流動比率上看,旗濱集團的資產負債率這幾年不斷下降,處于交低的水平,僅次于信義玻璃,公司的整體財務狀況不斷變好,得益于公司的優秀管理。

                                                  集團投資旗濱分析價值■

                                                  從公司經營活動產生的現金流量凈額上看,旗濱集團穩中有升,上述公司的現金流量也都非常好,畢竟很多都是一手交錢一手交貨的。公司存貨周轉天數不斷下降,應收賬款周轉天數維持在地位,運營能力出色。

                                                  集團投資分析價值旗濱■

                                                  從成長能力上可以看出,旗濱集團的成長能力還是很不錯,過去兩年都保持著快速增長,目前的主營收入增長保持相對穩定,成長力不錯,而且有望繼續穩定增長。

                                                  七、【估值】

                                                  1、自身相對估值:目前公司滾動PE為13倍處于歷史中低位,相對來說旗濱集團相對估值還是處于中等偏下。從相對估值上看,公司投資價值還是很不錯的。

                                                  2、同行業估值對比

                                                  集團分析價值投資旗濱■

                                                  從上面可以看出旗濱集團的估值是上面公司較低的,跟港股的信義玻璃差不多,由于旗濱集團是從事浮法玻璃原片的生產,毛利率相對不穩定,所以市場給予旗濱集團的估值較低,對南玻、耀皮、金晶科技的估值較高。整體來說旗濱集團的估值還是顯著低于南玻、耀皮、金晶科技,但旗濱集團這兩年的盈利能力絲毫不必南玻、耀皮、金晶科技差,而且明顯強于它們。整體來說,由于行業景氣度的回暖,所以上述有關企業的業績都比較好的,畢竟這兩年房地產市場和汽車也都是比較火爆,導致玻璃的銷量大增,業績的增長快速,市場對它們的價值也是比較認可的。

                                                  旗濱集團毛利率、信義玻璃營業利潤率跟浮法白玻璃價格高度同步正相關,即決定玻璃原片企業盈利波動的核心因素是玻璃價格。原因在于玻璃原片產品同質化很高,只要質量過關,下游客戶在選擇產品時最大的考慮因素是價格,生產商很難通過差異化策略獲得比其他廠商更高的議價能力,只能夠被動接受行業價格的波動。

                                                  整體來說旗濱作為A股玻璃原片行業龍頭,具有較強規模效應,隨著公司積極擴展海外市場,發力深加工領域,未來市場對于公司的估值水平有望進一步的提高,另外隨著環保越來越嚴,行業的供給有望有較大減少,疊加地產周期需求弱復蘇,玻璃需求有所企穩,明年玻璃行業有可能出現較大的供給缺口。目前玻璃行業平均市盈率為32X,旗濱集團當前估值僅12X,安全邊際較足?紤]到玻璃行業供給的減少,需求的平穩,我認為公司未來三年保持15%的增長還是有可能的。短期來看公司13倍的PE還是很低估的,目前的投資價值還是非常大的。

                                                  價值旗濱集團分析投資■

                                                  以上萬德的預測2017-2019年的增長速度,我個人覺得旗濱集團今年的業績增速應該是可以實現,而且有望超預期,未來兩年我也覺得公司應該可以穩定增長,但增速可能趨于上述的預測,畢竟房地產行業明年大概率是繼續調控,房地產行業趨于平穩,未來公司業績保持15%-25%的增速還是有可能的。

                                                  旗濱集團前三季度實現營業收入8.66億元,同比增加74.15%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.27億元,同比增長77.76%

                                                  三大核心驅動力助推公司迎來向上拐點:

                                                  1、玻璃行業供需改善。供給端來看,今年環保高壓 政策來襲,對于玻璃產能限制較強,同時加大了停工生產線的點火和企業融資成本,復產成本提高,沙河集中減產,供給收縮超出預期;需求端,長期城市化進程仍未終結,且本輪地產調控力度及范圍不及去年,對玻璃需求影響有限,下游地產、汽車及出口保持增長。供給收縮明顯,需求低速抬升,玻璃受到良好的供需基本面的支撐,推動了今年以來的玻璃均價。

                                                  2、公司浮法玻璃銷售區域集中于華東及華南地區,兩區地產開工增速超全國平均水平,且玻璃均價高于全國,量價齊升。

                                                  3、公司積極擴展海外市場,發力深加工領域,預計新添45%凈利潤。

                                                  4、自由現金流估值

                                                  價值旗濱分析投資集團■

                                                  從絕對估值上看,旗濱集團目前6元的價格,對于絕對估值來說公司目前的股價還是有較大的低估,還是有較高的安全邊際,投資價值很不錯。

                                                  八、【風險提示】

                                                  1、玻璃價格下降風險:公司主要業務為玻璃原片制造與銷售、玻璃新材料研發和特種玻璃深 加工。當前國內玻璃行業市場競爭激烈,若下游房地產行業波動、汽車行業增速下滑等情況,均將影響玻璃行業總體需求,從而影響玻璃的銷售收入。此外,作為周期行業,公司經營業績受政策及宏觀經濟狀況影響較大。

                                                  2、原料漲價風險:公司產品的主要原料包括燃料、純堿和硅砂等,直接材料成本占產品成本的比重較大,原燃料價格的波動有可能給公司帶來成本上升的風險。

                                                  3、新產能投放不及預期風險:公司計劃投資建設玻璃深加工基地以提高公司的持續競爭力和盈利能力。雖然投資項目經過論證,預期能夠產生良好的經濟效益和社會效益,但投資項目的 實施有賴于市場環境、管理、技術等各方面因素的配合。若公司在投資項目實施過程中市場環 境等因素發生重大不利變化或由于市場開拓不力無法消化新增的產能,公司將會面臨投資項目部分失敗的風險,使公司無法按照既定計劃實現預期的經濟效益,存在投資項目不能達到預期收益的風險。

                                                  九、【結論】

                                                  旗濱集團作為是A股浮法玻璃原片的龍頭企業,旗濱集團具有較強規模效應,隨著公司積極擴展海外市場,發力深加工領域,我們認為公司良好成長性,疊加地產周期需求弱復蘇,玻璃需求有所企穩。未來公司繼續穩定增長概率極大,公司擁有不錯的盈利能力,是一個不錯的價值成長標的,值得買入。

                                                  @今日話題

                                                  /xz]]>

                                                  最新 旗濱集團價值投資分析可以看看這篇名叫2007: 投資價值分析:華蘭生物 002007 – 2017 年年報分析的文章,可能你會獲得更多 旗濱集團價值投資分析

                                                  我們找到第1篇與2007: 投資價值分析:華蘭生物 002007 – 2017 年年報分析有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的2007: 投資價值分析:華蘭生物 002007 – 2017 年年報分析

                                                  【導讀】作為政府特許經營的血液制品,政策的影響不可忽視,華蘭生物就因此調整了銷售策略而導致費用大增。但行業需求增長的前景和供應偏緊的特性,又會很快讓他步入正常的穩定增長。整體來看,華蘭生物的當前估值(http://data.51xianjinliu.com/stock/002007)合理,繼續持有不動,持續跟蹤。

                                                  一、財務數據觀察

                                                  1、首先看年度利潤表和現金流量表的主要數據,單位億元。

                                                  這兩張表格是從年度利潤表和現金流表里提取出來的部分數據,其中 " 占比 " 一列,以當年收入合計數為分母,自制成百分比報表。通過這張表格,我們可以觀察異常數據,并提出以下幫助我們理解公司經營情況的幾個問題:

                                                  1)公司營業收入增長了 22.41%,主要來源于那些業務?

                                                  從公司營業收入構成來看,血液制品的自然增長和疫苗制品的大幅增長是營收增長的來源。其中,人白收入全年增長 34.99%,收入 9.2 億;靜丙降 -7.37%,收入 6.77 億;凝血類增長 19.59%,收入 4.8 億。疫苗板塊沉寂多年后在下半年爆發性恢復增長,同比增長 157.88%,收入 2.81 億,毛利率 69.53%。

                                                  未來血液制品和疫苗制品的繼續增長是基本確定的,具體參見后面的成長預估。

                                                  2)毛利率從 60.53% 提升到 62.42%,是什么原因造成的?未來能否保持?

                                                  從公司核心產品的毛利率變動來看,疫苗制品的毛利率提升是公司整體毛利率提升的主要來源。隨著未來疫苗制品的放量,毛利率可能會繼續提升,但空間有限。

                                                  3)三項費用在營收只增長了 22.41% 的前提下大幅增加了 62.54%,是什么費用增加了?未來還會大幅增加嗎?

                                                  價值集團投資分析旗濱■

                                                  銷售費用增加了 3 倍左右,是三項費用大幅增加的主要原因。而銷售費用的增加主要是推廣咨詢費用增加所致。2017 年,所兩票制、藥占比等多項醫療改革政策的影響,渠道中經銷商的存貨意愿降低。面對上述不利影響,公司將采取積極調整銷售策略,加大學術推廣力度,加強銷售隊伍建設,加強對二、三線城市和三級甲等醫院的銷售布局,從而大幅提高了推廣費用。

                                                  2017■

                                                  公司的銷售團隊人數激增,從年初 121 人增長到現有的 184 人,同比大增 52%。預示銷售端將開始發力,2018 年銷售費用會繼續增加開支。

                                                  4)經營現金流凈額大幅低于凈利潤,是什么原因造成的?未來還會這樣嗎?

                                                  從現金流量表中可以看出,銷售商品的收入 17.3 億左右,小于公司營業收入 23.68 億。結合資產負債來看,主要是應收賬款占了 7.78 億。并且應收賬款相比上年大幅增。

                                                  結合前面的銷售費用大幅增加的情形,明顯的,公司在面對兩票制、藥占比政策帶來的影響時,主動出擊,加大了銷售投入和對經銷商的賒銷賬期。相對來說,賒銷賬期的調整是一次性的,后續只要銷售回款正常,應收賬款的占比可能不會下降,但經營現金流會好轉起來。

                                                  2、再看公司資產負債表的主要數據,單位億元。

                                                  這張表是從資產負債表里提取出來的部分數據,其中 " 占比 " 一列,以當年資產總計為分母,自制成百分比報表。通過這張表格,我們可以觀察公司的錢來源于哪里,并用到了哪里,是否有異常情況。并提出以下幫助我們理解公司投資決策的幾個問題:

                                                  1)公司應收賬款大幅增長了一倍多,是什么原因造成的?對未來經營有什么影響?

                                                  如前面提到的,公司在面對兩票制、藥占比政策帶來的影響時,主動出擊,加大了銷售投入和對經銷商的賒銷賬期,從而大幅增加了應收賬款。相對來說,賒銷賬期的調整是一次性的,后續只要銷售回款正常,應收賬款的占比可能不會下降,但經營現金流會好轉起來,對正常經營不會有太大的影響。但要防范應收賬款壞賬對利潤的侵蝕。

                                                  2)存貨也增長了 31.47%,是什么原因造成的?

                                                  從公司存貨注釋來看,存貨期末余額較期初余額增加 33.39%,主要系原材料及庫存商品增加所致。半年報時市場擔心的庫存問題得到一定程度的緩解。年報的庫存金額 12.11 億較半年報 11.5 億略有增加,但庫存結構已有不同。半年報商品庫存占比 37%=4.25/11.5,年報時下降至 28%=3.35/12.11,降低了 9 個百分點。

                                                  3)公司經營負債(無息負債)大幅增加,是什么地方占用了錢?

                                                  價值投資旗濱分析集團■

                                                  從資產負債表中可以看出,其他應付款大增是經營負債大增的主要原因。而其他應付款中,大幅增加了預提費用。

                                                  注:預提費用是指企業按規定預先提取但尚未實際支付的各項費用。它可以減少當期利潤。

                                                  二、經營前景及成長分析

                                                  1、行業前景

                                                  血液制品起源于 20 世紀 40 年代初,經過幾十年的快速發展,產品品種已由最初的人血白蛋白發展到人血白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子類等 20 多個品種。隨著世界范圍內政府和民眾對血液制品安全性的重視程度不斷提高,各國政府對血液制品行業的監管逐步加強,加上企業的兼并重組行動升級,國外血液制品企業也由原來的 100 多家減少至目前的 20 家左右,其中前五名血液制品企業就占了血液制品市場份額的 70% 左右。目前歐洲和美洲發達國家的血液制品消費量占全球血液制品消費總量約 80%,是最大消費市場,人均血液制品消耗量相對較高。

                                                  我國共有近 30 家血液制品生產企業,大多規模小、產品單一、行業集中度不高,超過半數企業不具備新開設漿站資格。國內血液制品企業單采血漿站數量、產品種類、整體規模上與國外企業仍有一定的差距。近年來,國內血液制品企業通過提高采漿量,擴大生產規模,加之企業間的兼并重組不斷,行業逐步走向集中,2017 年國內血液制品企業合計采漿量為 8000 多噸,中生集團、華蘭生物、上海萊士、泰邦生物的采漿量總和占全國采漿量的近 60%。隨著行業不斷整合及行業集中度的提升,未來將出現強者恒強的格局。

                                                  2、公司前景(護城河)

                                                  在中國血液制品是特許經營的,所以血液制品生產企業的核心競爭力在于對原料血漿資源的控制(單采血漿站)和生產利用率的提升。

                                                  單采血漿站方面:2017 年新增一家河南魯山單采血漿站,現有漿站 24 家,采漿量 1100 噸,同比增長 10%。單采血漿站平均每站采漿量 45.83 噸,同比增加 2.34 噸。

                                                  生產利用方面:公司可原材料血漿中生產 11 個品種、34 種規格血液制品,沒有大的變化。

                                                  血液制品中,人血白蛋白(占國內批簽發量的 14%)、靜注人免疫球蛋白(占國內批簽發量的 14%)等主要血液制品批簽發量(折合標準單位,數據來源于批簽發機構網站)居于行業前列,其中人凝血因子 VIII 占國內批簽發量的 38%、人凝血酶原復合物占國內批簽發量的 66%、破傷風人免疫球蛋白占國內批簽發量的 29%、乙型肝炎人免疫球蛋白占國內批簽發量的 29%,均居國內同行業首位。

                                                  另外,受外部因素的影響,血液制品市場總體表現出從緊缺向平衡轉變:(1)人血白蛋白進口量繼續增加,目前已占國內市場的近 6 成;(2)兩票制、藥占比等多項醫療改革政策出臺后,渠道中經銷商的存貨意愿降低;(3)國內血液制品企業的采漿量逐年增加,競爭加劇。面對上述不利影響,公司將采取積極調整銷售策略,加大學術推廣力度,加強銷售隊伍建設,加強對二、三線城市和三級甲等醫院的銷售布局等措施做好血液制品的銷售工作。

                                                  3、成長預估

                                                  2007:■

                                                  過去,公司血液制品的營收保持了穩定的增長,疫苗制品在 2009 年的高峰后消沉了很長時間,2017 年開始重新恢復增長。未來公司的營收收入和利潤增長動力主要如下:

                                                  中短期來看:2017 年版醫保目錄進一步擴大了血制品的報銷范圍,白蛋白、靜丙、纖原、凝血酶原復合物等產品的使用范圍都進一步擴大,如白蛋白報銷范圍從 " 限搶救和工傷保險 " 擴大到 " 限搶救、重癥或因肝硬化、癌癥引起胸腹水且白蛋白低于 30g/L 的患者 "。此次醫保調整大幅度擴大血制品報銷范圍,血制品需求或將出現明顯增長。且隨著血制品企業紛紛啟動學術推廣,醫生對血制品新適應癥的認識程度將會擴大,在基層醫院的滲透率將逐步提升,促進血制品長期需求增長。

                                                  中期來看:華蘭生物擁有全國最大的流感病毒裂解疫苗生產基地,目前已上市的疫苗有流感病毒裂解疫苗、甲型 H1N1 流感病毒裂解疫苗、ACYW135 群腦膜炎球菌多糖疫苗、重組乙型肝炎疫苗(漢遜酵母),同時多個疫苗產品在研發或者注冊過程中,隨著產品線的不斷豐富,疫苗公司的競爭力會逐漸提高。特別是公司重磅在研產品四價流感疫苗已進入優先審評,預計下半年能夠獲批上市,能夠對一季度流行的 BY 毒株實現預防保護,對目前已上市的其他流感疫苗有望形成替代。

                                                  長期來看:基因公司研發的貝伐單抗、曲妥珠、利妥昔、阿達木單抗正在按照計劃開展臨床研究,德尼單抗于 10 月份申報臨床研究并被受理;帕尼單抗、伊匹單抗正在進行臨床前研究,華蘭生物表示爭取盡快申報臨床批件,為公司培育新的利潤增長點。

                                                  綜合來看,毛估估未來 3 年,公司凈利潤將繼續保持 20% 左右的年均增長。

                                                  三、投資價值分析

                                                  按照 20% 的凈利潤增長估算,3 年后(即 2020 年)公司凈利潤約為 13.5 億,到時市場接盤俠給予保守的 30 倍左右的市盈率,則市值約為 400 億左右。按 100% 的預期收益做交易,則買入價位在 200 億左右,即每股 21.5 元左右。本人現有倉位繼續持有,后續不再增持。

                                                  注:預期收益低于 100% 的交易不要做。

                                                  $ 華蘭生物 ( SZ002007 ) $$ 天壇生物 ( SH600161 ) $$ 上海萊士 ( SZ002252 ) $

                                                  /xz ] ] >

                                                  價值投資分析集團旗濱■

                                                  上一篇:西藏有多少人口
                                                  下一篇:沒有了
                                                1. 風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?:火力發電站:火力發電熱效率將翻一番

                                                  我們找到第149篇與火力發電站:火力發電熱效率將翻一番有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的火力發電站:火力發電熱效率將翻一番

                                                  溫州一電力局職工質疑高校教科書 如改寫火力發電熱效率將翻一番

                                                  新華網浙江頻道(2005-08-29 15:39:23)

                                                  沿用百年的工程熱力學氣體流動基礎理論有望改寫!近日,15位溫州高級專家在當地組織召開了“工程熱力學氣體流動研討會”,對溫州電業局職工趙興龍在該廠刊發的《關于工程熱力學教科書中的一個疑惑》進行論證。專家們一致認為:趙興龍提出的結論是一個科學的論斷,如得到應用,現有火力發電廠的熱效率將從40%提高到80%,為全國乃至世界電力生產作出巨大貢獻。 趙興龍告訴記者,高校工程熱力學教科書必講授氣體流動基礎理論,這也是蒸汽輪機、燃氣輪機設計的基礎理論,但在現有研究中,使用的卻總是根據“活塞氣缸”推導出的公式,雖然科學卻不是完全可靠,F在,他已找到了一氣體流動例子,不能用上由“活塞氣缸”推導出的公式。 據悉,此事已引起國家教育部高教司的高度重視,工程熱力學教學指導委員會負責人陶文銓教授已向其他專家傳遞趙興龍的論文。 (周文青)

                                                  ......
                                                2. 風力發電廠: 廣西最大規模風力發電場就在桂林!除了能發電,當

                                                  我們找到第1篇與風力發電廠: 廣西最大規模風力發電場就在桂林!除了能發電,當有關的信息,分別包括:

                                                  以下是的一些我們精選的風力發電廠: 廣西最大規模風力發電場就在桂林!除了能發電,當

                                                  興安成廣西風電第一大縣

                                                  風電裝機容量達 40 萬千瓦并網發電

                                                  5 月 1 日上午 9 時,興安縣投資 30 億元裝機 30 萬千瓦的平嶺、西坑、殿堂、道坪、石板嶺風電場集中竣工并網發電。至此,興安縣風電項目已并網發電的裝機容量達 40 萬千瓦。據自治區發改委反饋,這一規模位居廣西首位。

                                                  興安的風電裝置(圖片來自網絡)

                                                  "30 萬千瓦高山風電同時并網發電,在廣西尚屬首次!" 國電投廣西興安風電有限公司秦天強總經理說,興安風電項目一、二期源江、唐家沖風電場 10 萬千瓦機組已于 2015 年并網發電,成功并網發電的 40 萬千瓦風電每年可向南方電網電能高達 9.6 億度,實現年營業收入 6 億元。

                                                  興安縣位于湘桂走廊,東有都龐嶺,西有越城嶺,東西高、中間低,獨特的地理位置形成了豐富的風力資源。

                                                  ......
                                                3. 風力發電項目: 欽州要建四大風力發電場,連風電塔都可以在欽州

                                                4. 超市購物卡: 價值一萬多元的超市購物卡弄丟了,怎么辦?

                                                5. 風力發電場: 欽州要建四大風力發電場,連風電塔都可以在欽州生

                                                6. 2016年最有價值的新聞

                                                  ......
                                                7. 風力發電站:創新6:我的新型風力發電站價值一萬億,誰投資?相關文章
                                                  新浪1分彩预测号